江淮汽车连续六个季度亏损，2025年净亏17.03亿元，大众安徽成最大拖累

SmartHey5月18日消息，据新浪科技《次世代车研所》栏目报道，江淮汽车近日发布2026年一季度及2025年年度财报。数据显示，公司2025年全年净亏损达17.03亿元；2026年一季度净亏损6.06亿元，同比扩大171.74%。

亏损主因集中于与大众汽车的合资企业——大众安徽。以2025年为例，江淮汽车对大众安徽的投资亏损达10.77亿元，占全年净亏损总额的63%；与此同时，为加速推进高端品牌‘尊界’落地，销售费用大幅攀升，进一步加剧了‘增收不增利’的局面。

面对持续承压的业绩，江淮汽车高管团队薪酬集体下调，总薪酬由929.06万元降至735.75万元，降幅约20.8%。

2026年一季度，公司实现营业收入114.59亿元，同比增长16.91%；但归属于上市公司股东的净亏损为6.06亿元，较上年同期的2.23亿元亏损扩大超1.7倍。

这已是江淮汽车自2024年第四季度以来，连续第六个季度出现经营性亏损。除2025年第四季度外，其余五个季度均呈现亏损额同比扩大的趋势。

财报解释称，亏损扩大主要受两方面影响：一是汇率波动导致汇兑收益减少；二是合营及联营企业投资收益同比显著下滑。

具体来看，公司一季度投资收益为-2.02亿元，较上年同期的-1.31亿元恶化53.4%；其中对联营及合营企业的投资收益由-1.38亿元扩大至近-2亿元。

销售费用亦大幅增长，由去年同期的3.23亿元升至7.43亿元，增幅达129.9%；管理、销售、财务三项费用合计12.73亿元，同比增长62.86%，占当期营收比重达11.09%。

销量表现同样疲软：2026年3月销量为29,116辆，同比下降21.78%；1—3月累计销量84,254辆，同比下滑15.51%。细分车型中，仅客车销量实现正增长，SUV、MPV、轿车、货车及皮卡均出现不同程度下滑。

财报进一步指出，2025年江淮汽车对大众安徽确认的投资亏损为10.77亿元，直接构成其全年17.03亿元净亏损的主要来源。2026年一季度的巨额亏损，亦高度关联大众安徽的持续失血。

成立于2017年的大众安徽，曾被寄予新能源转型厚望，陆续推出‘与众06’‘与众07’‘与众08’等车型，并启用代表高端定位的‘金标大众’设计语言。然而市场反响平淡，销量未达预期。

自成立起，大众安徽长期处于亏损状态。2025年其实现营收91.63亿元，净亏损高达43.09亿元。2025年11月，江淮汽车还出现高层人事震荡，包括四位副总经理、董事会秘书及财务负责人的集体离任。

员工结构方面，截至2025年末，江淮汽车在职员工总数增至22,179人（2024年为21,408人）。其中销售人员、技术人员及财务人员均有增员，而生产人员由9,514人减至9,023人，行政人员则从3,207人压缩至2,661人。