摩尔线程2026半年报：营收同比增147%，亏损收窄95.7%，夸娥万卡集群加速商用

SmartHey8月9日消息，摩尔线程（688795.SH）2026年半年度财报显示，在国产算力需求持续爆发与万卡级智算集群规模化落地的双重驱动下，公司上半年实现营业收入17.36亿元，同比增长147.42%；归母净利润亏损大幅收窄95.73%至-1156万元，盈利拐点临近。

财报指出，依托“全功能GPU”硬件架构与自主MUSA软件生态，摩尔线程夸娥（KUAE）智算集群商业化进程显著提速；为保障供应链韧性与交付确定性，公司主动优化备货策略，导致经营活动现金流阶段性承压。

营收增长主要来自夸娥智算集群批量交付及核心产品稳定供货。报告期内，公司于3月签署的6.60亿元夸娥智算集群日常经营性销售合同已全部完成交付并确认收入。

在盈利质量方面，上半年毛利总额达9.89亿元，同比增长103.78%，整体毛利率维持在56.95%的较高水平。扣除非经常性损益后，归母净利润为-1.51亿元，同比收窄52.37%。随着营收规模快速扩张，基本每股收益由上年同期的-0.68元显著改善至-0.02元。

研发持续高强度投入，上半年研发投入7.69亿元，同比增长38.16%，占营收比重达44.30%。截至报告期末，公司研发人员共1,019人，占员工总数的74.16%。

在底层技术演进上，公司正重点推进新一代“花港”架构研发，原生支持FP8/FP4等低精度混合计算格式，硬件级加速能力显著增强，算力密度提升50%，计算能效提升10倍。

工程化落地成效突出：夸娥万卡级智算集群在Dense大模型训练中算力利用率（MFU）达60%，MoE大模型达40%，多机分布式训练线性扩展效率达95%，有效训练时间占比超90%，多项关键指标对标国际主流水平。

MUSA软件生态同步深化，上半年已完成对DeepSeek-V4、Kimi K3、智谱GLM-5.2等业界领先大模型的Day-0级别原生适配，实现开箱即用。

除云端智算外，摩尔线程基于“长江”SoC芯片，推出MTT E300边缘模组、MTT AIBOOK算力本及MTT AICUBE家庭AI中枢等终端产品，全面支持端侧大模型与智能体本地化部署。

在云电脑领域，主力产品MTT S3000单卡支持32路高并发，通过动态弹性vGPU切分技术，CPU负载降低75%、图形渲染性能提升10倍。目前，该方案已在中国移动等头部运营商实现多省市商用部署。

财务现金流方面，上半年经营活动产生的现金流量净额为-21.69亿元，上年同期为-11.64亿元，主要因产能扩充、原材料集中采购及战略性预付款增加所致。

资产负债结构显示，截至报告期末，公司存货账面价值为35.50亿元，占总资产比重20.97%，较上年末增长166.48%；预付款项达13.44亿元。

公司表示，面对复杂外部环境及产业政策调整，已主动优化供应链管理策略——一方面加大安全库存建设以响应快速增长的市场需求，另一方面按行业惯例向上游厂商提前锁定产能并支付合理比例预付款，以确保长期供货稳定性。

报告期内，公司计提资产减值损失3904.77万元，主要为存货跌价准备及合同履约成本减值，属审慎会计处理，符合企业会计准则要求。