农夫山泉2026年中期业绩出炉：茶饮料首超包装水成第一大业务，东方树叶持续领跑无糖茶赛道

SmartHey8月25日消息，8月25日，农夫山泉正式披露2026年中期业绩。上半年实现营收297.18亿元，同比增长16.0%；净利润88.87亿元，同比增长16.6%，均高于市场预期的293亿元和86.3亿元。毛利达180.99亿元，同比增长17.1%；基本每股收益为0.79元，同比增长16.7%。

从业务结构看，茶饮料首次超越包装饮用水，成为公司最大收入来源。上半年茶饮料营收131.22亿元，同比增长30.1%，占总营收比重提升至44.2%；包装饮用水营收96.41亿元，同比增长2.1%，占比则下降至32.4%。以‘东方树叶’为代表的产品矩阵加速扩张，正驱动茶饮业务跃升为增长核心引擎。

公司整体盈利能力稳中有进。上半年毛利率达60.9%，同比提升0.6个百分点，主要得益于高毛利茶饮料占比上升，以及果汁、白糖等关键原材料采购成本回落。行政开支占营收比率由4.2%优化至3.8%，运营效率持续提升。

茶饮料高增亮眼，东方树叶深化无糖茶领导地位

茶饮料是本期业绩最突出的增长极。营收达131.22亿元，同比增速高达30.1%，显著跑赢集团整体水平，并历史性地跃居第一大业务板块。

‘东方树叶’持续巩固无糖茶品类优势：报告期内新增白茶335ml与900ml两种规格；连续第五年推出限定款‘龙井新茶’；并于4月首发低温即饮新品‘冷萃龙井’，依托全程冷链体系切入高端即饮茶消费场景，进一步拓宽价格带与渠道边界。

‘茶π’同步推进健康化升级，全线产品减糖幅度超25%。在低糖、零添加、天然原料成为主流消费趋势的背景下，农夫山泉凭借先发品牌认知与全链路产品布局，高效承接行业红利，实现品类增长向业绩增长的顺畅转化。

包装水增速趋稳，水源地战略持续深化

包装饮用水业务表现稳健但增速放缓。上半年营收96.41亿元，同比增长2.1%，明显低于集团整体增速；营收占比亦由去年同期的36.9%降至32.4%，首次退居第二。

尽管增长承压，公司仍坚定加码源头布局：报告期内新增云南轿子雪山、海南雷琼海口火山群两处优质水源地，全国自有水源地总数增至17处。通过西藏林芝等核心水源地的主题推广活动，持续强化‘天然好水’的品牌心智；同步加大公益投入，在环保、饮水安全等领域开展长期项目，夯实企业社会责任形象。

功能饮料与果汁双线增长，新品矩阵持续补位

除茶饮外，功能饮料与果汁业务均保持两位数增长，展现多品类协同潜力。

功能饮料营收33.48亿元，同比增长15.5%，占总营收11.3%。全新推出的‘农夫山泉电解质饮料’覆盖柠檬、西柚双口味，并提供550ml与950ml两种规格，借势2026年世界杯等大型体育IP，精准触达年轻运动人群。

果汁饮料营收29.22亿元，同比增长14.0%，占总营收9.8%。其中，‘17.5°’与‘NFC’系列主推家庭装，拓展居家饮用场景；‘水溶C100’持续强化‘每日维生素C补充’功能定位；‘农夫果园’则升级推出100%番茄混合果蔬汁，丰富营养型即饮选择。

总体来看，农夫山泉各核心品类全面增长，而茶饮料的结构性高增，已成为重塑收入格局、驱动长期价值跃升的关键动能。