大众集团2026财年上半年业绩出炉：营收基本持平，净利润下滑35.7%，中国市场成主要拖累

SmartHey7月24日消息，大众集团今日发布2026财年（2026年1月～2026年12月）半年报（2026年1月～2026年6月）报告：

营业总收入：158.1亿欧元，同比下降0.17%

毛利：24.21亿欧元，同比下降8.32%

毛利率：15.3%，同比下降约1.4个百分点

营业销售回报率：3.8%，同比下降0.40个百分点

归母净利润：25.74亿欧元，同比下降35.73%

经营现金流：58.68亿欧元，同比增长77.01%

汽车业务部门净现金流：31.6亿欧元，同比扭亏为盈

基本每股收益：5.11欧元，同比下降35.88%

稀释每股收益：5.11欧元，同比下降35.88%

本次财报整体未达市场普遍预期，盈利端承压显著。

核心业绩表现

营业收入达158.1亿欧元，同比微降0.17%，规模基本维稳。金融服务板块增长部分对冲了中国市场交付下滑、汇率波动及产品组合结构性压力带来的负面影响。

归母净利润为25.74亿欧元，同比大幅减少35.73%。主要拖累因素包括美国ID.4车型停产产生的约5亿欧元一次性支出，以及高毛利车型占比下降导致的盈利空间收窄。

营业销售回报率为3.8%，较上年同期的4.2%下降0.4个百分点，反映整体运营效率与盈利质量阶段性承压。

经营活动产生的现金流量净额达58.68亿欧元，同比增长77.01%，现金流韧性凸显，为电动化转型与软件平台投入提供了坚实财务基础。

汽车业务部门实现净现金流31.6亿欧元，而去年同期为-14亿欧元，成功由净流出转为净流入，标志着核心业务现金流健康度显著回升。

销量与区域市场特征

上半年全球整车交付量为412.57万辆，同比下降6.3%；其中纯电车型交付43.85万辆，同比微降5.8%，增速低于全球电动车市场平均增幅。

区域表现分化明显：欧洲与南美市场交付量实现同比增长；北美与亚太市场则普遍承压，尤以中国市场最为突出——大众品牌在华交付量同比骤降26%，成为集团整体销量下滑的关键变量。

后续业绩展望

鉴于中国市场需求持续疲软等外部挑战，大众集团已审慎下调2026全年业绩指引：预计全年交付量同比变动区间为-7.0%至-3.0%；营业收入同比变动区间调整为-3.0%至0%；营业销售回报率目标区间收窄至4.0%～5.5%，体现管理层对现实环境的务实应对与战略聚焦。