宇树科技登陆科创板成“人形机器人第一股”：低成本高盈利模式引关注，创始人王兴兴以极致管控驱动增长

SmartHey9月1日消息，据《财经》杂志报道，有宇树科技（下称“宇树”）员工透露，在公司内部，单笔超100元的报销申请均需创始人王兴兴亲自审批。

王兴兴是宇树科技股份有限公司创始人，自2016年8月创立公司以来，一直担任董事长、总经理兼首席技术官。2026年8月19日，宇树正式登陆科创板，成为A股首家以人形机器人为核心业务的上市公司，被市场称为“人形机器人第一股”。上市初期，公司市值一度攀升至4400亿元，王兴兴也因此成为中国最年轻的“90后首富”之一。

在员工眼中，王兴兴展现出鲜明的管理风格：沟通直率、要求严格；强调信息保密，严禁员工对外透露公司动态；深度聚焦产品，常与一线工程师逐项推敲细节——从电机选型到一颗螺丝钉的公差都亲力参与；成本意识极强，坚持“每一分钱都要花在刀刃上”；个人生活低调，极少谈论工作之外的话题。

高强度节奏已成为宇树常态。员工常在王兴兴办公室外排队等候审批，其日程日益饱和，甚至频繁接到催办电话。向他汇报工作时，语速必须迅捷——通常讲完两句话即被打断或被催促“快说重点”。

对研发团队而言，接受批评是日常。同事间甚至会私下比较“谁被王总点名最少”。公司绩效采用0–1.5分制，而王兴兴给予所有高管的评分均不高于1分，多数为0.8分及以下。

在具身智能赛道，宇树是当前最受瞩目的标杆企业。它成功突破人形机器人高成本瓶颈，实现连续多年盈利，是业内极少数具备稳定造血能力的人形机器人公司，产品核心标签为“低成本、高性能”。

资本市场将宇树视为“人形机器人概念股”的风向标。截至8月28日，其市值约为2488亿元，约为同期港股上市机器人企业优必选的7倍，更是其上市前最后一轮融资估值的10倍。

外界对宇树的关注也伴随质疑，焦点集中于研发投入强度。作为机器人领域“皇冠上的明珠”，人形机器人通用性强、应用潜力广，但技术门槛极高。据宇树招股说明书披露，公司2025年研发投入为1.45亿元，占营收比重为8.53%，略低于科创板上市公司约11%的平均值；相比之下，优必选2025年研发投入达5亿元，占比约25.4%。

需要指出的是，宇树研发投入占比呈下降趋势——2023年为31.39%，2024年为17.83%。这一变化主因并非绝对投入缩减，而是公司营收实现爆发式增长，导致研发费用在营收中的占比被自然摊薄。

8月12日，宇树宣布其人形机器人累计下线量已达约1.8万台。此前公司曾披露，2025年全年出货量超过5500台。据研究机构Smart Analytics Global（SAG）数据，2026年上半年全球人形机器人总出货量约为1.91万台，宇树单家公司即贡献近三成份额。

宇树以相对克制的研发投入与极致的成本管控体系，打造出当前行业认可度最高的人形机器人产品。在员工看来，王兴兴不仅设定战略方向，更深度塑造组织基因；一位长期跟踪宇树的投资人评价称：“创始人就是公司的灵魂，尤其在早期阶段。”王兴兴兼具“硬核极客”与“精明商人”的双重特质——即便公司已成功上市，宇树仍保持着创业公司的敏捷架构与扁平化管理风格。